Na semana passada, os bancos centrais do Brasil e dos Estados Unidos adotaram posturas contrastantes em relação às suas respectivas políticas monetárias.
No Brasil, o Banco Central decidiu elevar a taxa básica de juros em 0,25%; em contrapartida, o Federal Reserve (Fed), Banco Central dos EUA, optou por uma redução de 0,5% na sua taxa.
As motivações por trás dessas escolhas nas duas maiores economias das Américas – o Brasil, 8ª maior economia, e os EUA, a 1ª – oferecem uma oportunidade importante de discussão sobre a razão de tais medidas.
Definem suas políticas ...
Os bancos centrais do Brasil e dos EUA,
representados respectivamente pelo Comitê de Política Monetária – COPOM e pelo Comitê Federal de Mercado Aberto – FOMC, adotam reuniões a cada 45 dias para definir suas políticas monetárias.
... praticamente nas mesmas datas ...
Embora absolutamente independentes um do outro, várias destas datas coincidem. Neste ano, das 8 reuniões, 4 foram na mesma data, entre elas a da semana passada, e em 2025, 7 das 8 reuniões estão agendadas para os mesmos dias.
... buscando as melhores soluções ...
Afora esta coincidência (ou não), a principal tarefa destes Bancos Centrais é garantir a estabilidade econômica do país, especialmente assegurando que suas moedas mantenham seu poder de compra, ou seja – tenham a inflação sob controle.
... em termos de equilíbrio monetário ...
Os governos estabelecem órgãos específicos para essa tarefa, pois o controle da inflação é essencial na medida que ela está na raiz dos desequilíbrios econômicos, ao provocar perda de poder de compra, abalar a confiança na moeda, desestruturar o sistema produtivo e desencadear desemprego, recessão e caos econômico.
... para que a moeda não perda valor.
A inflação ocorre quando a quantidade de dinheiro e a capacidade de compra de quem gasta (famílias, empresas e governo) aumentam de maneira mais rápida do que a produção e oferta de bens e serviços, desequilibrando a relação entre demanda e oferta.
A atuação do BC tem que ocorrer ...
Aumento dos gastos do governo, elevação dos investimentos das empresas, e redução nas taxas de desemprego são fatores de pressão sobre os preços, porque, embora vá gerar no futuro aumento na produção, no presente não há produto para atender a todos, e o preço das coisas passa a subir.
... antes do problema se instalar...
Mas, quando a produção aumentar, isso não resolve? Não dá tempo. Se esperarmos o ajuste natural, o estrago já estará feito. O remédio precisa ser aplicado preventivamente, antes que o paciente, no caso a economia, se deteriore.
..., usando as ferramentas que tem ...
Da mesma forma, quando a economia enfrenta retração, como no caso do aumento do desemprego, a demanda por bens e serviços diminui, desacelerando o crescimento. Em resposta, os bancos centrais reduzem a taxa de juros, tornando o crédito mais acessível e incentivando o consumo.
... para esfriar a economia ...
No caso do Brasil, o Copom decidiu elevar a taxa de juros devido a forte queda no desemprego e pelo aumento nos gastos do governo. A recuperação do mercado de trabalho elevou o consumo interno, pressionando os preços, enquanto os gastos públicos aumentaram o risco inflacionário.
... ou para dinamizá-la...
Já nos EUA, o FOMC reduziu a taxa de juros devido à desaceleração da economia, com crescimento moderado e preocupações sobre crises globais e aumento na taxa de desemprego. O corte visa estimular o crédito, incentivar o consumo e prevenir uma recessão iminente.
... atuando de forma anticíclica.
O papel dos Bancos Centrais é como o de um anfitrião cuidadoso em uma festa: se o clima está morno, ele libera a bebida, mas, se a euforia começa a sair do controle, ele retira o ponche da mesa.
Mais bebida, tudo bem. Agora, pedir para os convidados aceitarem retirar o ponche numa boa... bem, aí já é esperar demais!
Marcos J. G. Rambalducci - Economista, Professor da UTFPR.